近(jìn)日(rì)，广发(fā)、招商、汇添富3家基金(jīn)公司旗下的中证国新央企股东回报(bào)ETF同时公(gōng)告，基金将于5月15日至19日(rì)正(zhèng)式发售，募集(jí)规模上限(xiàn)均为20亿元，合计募集上(shàng)限为(wèi)60亿元。目(mù)前，作为时下热(rè)门(mén)主线的中(zhōng)特(tè)估行情持续发酵，市场也预期此次央企主题(tí)的ETF发售或将从(cóng)情绪面(miàn)和资金面(miàn)助(zhù)推中(zhōng)特估。

　　国企年内涨幅居前，领涨板块方(fāng)向一览

　　复盘今(jīn)年(nián)以来(lái)行(xíng)情，中特估(gū)行情带动央(yāng)国企上市(shì)公司价(jià)值重估，同时，其(qí)也催化多个相关板块和个股迎来上涨行情(qíng)。截至(zhì)5月12日收盘(pán)，不计(jì)算年内上市新(xīn)股，A股整体平均上涨近6.16％，中位数(shù)涨幅近(jìn)2.39％，而国有企业个股平(píng)均上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有(yǒu)企业个股(gǔ)平均涨幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外(wài)资及合资企业仅上涨近(jìn)3.79％。

　　分板块（申(shēn)万一级）来(lái)看(kàn)，年内涨幅(fú)居前的国企(qǐ)股中，传媒、计算机、通信、家用电(diàn)器、建筑装饰板块个股均值(zhí)涨(zhǎng)幅相对居前，而(ér)基(jī)础(chǔ)化工(gōng)、食(shí)品饮料、商贸零售、轻工(gōng)制造、美容护(hù)理板(bǎn)块个股则表现不(bù)佳。若(ruò)分细分板块（申万二级）统计(jì)，平均涨幅居前(qián)的(de)方向为出版(bǎn)、影视院线、计(jì)算机设备、养殖业(yè)、数字(zì)媒体板块，而旅游(yóu)零售、酒店餐饮、橡胶、能源金属、电池(chí)板块个(gè)股平(píng)均跌幅居前。

注：分(fēn)板(bǎn)块统计国企股年内涨跌幅均(jūn)值

　　行情内(nèi)部轮(lún)动分化，关注(zhù)景气低估方向

　　随着中特估行情发酵月(yuè)余，部分(fēn)高位(wèi)人气股近期也有所调整，仅以本(běn)周（5月8日至12日）行情统(tǒng)计，上(shàng)海电影、新华文轩、中铝国际等(děng)多股回(huí)调近20％。从资(zī)金面来(lái)看，作为市场(chǎng)“聪明钱”的北(běi)向资金近(jìn)两日（5月(yuè)11日至(zhì)12日）也一别此前(qián)连续6日加(jiā)仓而减持，不(bù)过，具体个股方面，仍有不(bù)少个股获逆(nì)市加(jiā)仓，其中，中国中(zhōng)铁(tiě)、中国石化、片(piàn)仔(zǎi)癀、中国石油、设计总(zǒng)院本周(zhōu)累计(jì)加仓均在3亿元以上。

　　山西证券近日研报指出，现有的“中特估(gū)”概念(niàn)引(yǐn)发的估值修(xiū)复仍在演绎。短期行情(qíng)在热点题材上(shàng)体现出较高的赚钱(qián)效应(yīng)。长期在国企改(gǎi)革(gé)的(de)深度价(jià)值挖掘方面(miàn)仍(réng)有较大(dà)增(zēng)长(zhǎng)空间。结合(hé)政策(cè)方向来看(kàn)，未来的投(tóu)资机会主要(yào)围(wéi)绕以(yǐ)下方向(xiàng)：

　　1）资源整合型：关注央(yāng)企战(zhàn)略性重组(zǔ)和(hé)专(zhuān)业化整(zhěng)合(hé)，以(yǐ)及存(cún)在优质资产注入(rù)上市平台(tái)或(huò)重组预期(qī)的板块和标的，如军(jūn)工(gōng)、交运等(děng)。

　　2）基本面(miàn)改(gǎi)善型(xíng)：此前基本面较弱(ruò)82厘米的腰围是多少尺 82厘米是多少裤头>82厘米的腰围是多少尺 82厘米是多少裤头，但因行业景气、周期上(shàng)行等原因，近期有(yǒu)所改善(shàn)，并有(yǒu)望持续向好，如建筑和船(chuán)舶制造(zào)等(děng)。

　　3）价(jià)值重估型：此前估(gū)值明显偏(piān)低，但是受益业(yè)务预期(qī)与估值逻辑变化(huà)，催生重估行情，如公共(gòng)事(shì)业领域与三大通信运营商等(děng)。重点关(guān)注行业：船舶(bó)、建筑、军工、公(gōng)共事(shì)业、交运和通信。

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