30年“不败”的可转债(zhài)信仰，突然之间(jiān)出现“断(duàn)崖式”崩塌(tā)。

　　100元面(miàn)值的可转债，*ST搜特的可转债搜特转债今(jīn)天又(yòu)是暴跌19.85％，价格跌至(zhì)31.66元，30年(nián)可转(zhuǎn)债历史上从未有过如此低价可转债，与此同时(shí)，各类低价转债接连雪崩。分析认为，资金开始担心退(tuì)市和违约(yuē)风险，纷(fēn)纷出逃(táo)。

　　A股市场今天也继续不乐(lè)观，自周二盘中冲高到3400点跳水之后，市(shì)场持续回落，上证(zhèng)指数今天又跌超1％，收跌(diē)1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数(shù)和多数(shù)板块下(xià)跌，深(shēn)证成指跌1.23％，创(chuàng)业板指(zhǐ)数和科创50指(zhǐ)数也(yě)跌超(chāo)1％。个(gè)股(gǔ)3790只(zhǐ)下跌，1209只上涨，成交(jiāo)额8481亿元，与前(qián)一日有所缩量。

　　行业板块方面(miàn)，此前最牛(niú)的(de)传(chuán)媒(méi)娱乐领跌，大跌(diē)超4％，互联网、建筑、有色等(děng)也(yě)跌超3％；纺织服装(zhuāng)、电力、旅游等行业逆势(shì)飘红(hóng)上(shàng)涨。

　　不过北上(shàng)资金(jīn)却是逆势抄底，全天净(jìng)买入13亿元。

　　两只转债面临退市

　　带崩整个(gè)低价转债市场

　　30年没有过的可(kě)转债退市历史，在今年5月(yuè)一(yī)下被打破，先是*ST蓝盾宣告公(gōng)司(sī)和蓝(lán)盾转(zhuǎn)债被告知(zhī)要(yào)退(tuì)市，打(dǎ)破了30年来的可(kě)转债(zhài)没有出现正股和转债(zhài)退市的历史。接着没几天，*ST搜特锁(suǒ)定面值退市，搜特转债持续暴跌，第2只(zhǐ)打破历史来得太快(kuài)。蓝盾转债已(yǐ)停牌，而搜特转债还在交易。

　　退市危机(jī)之下，搜特(tè)转债今日再度暴跌19.85％，收(shōu)报31.66元，而(ér)昨(zuó)日搜特转(zhuǎn)债已经暴跌19.75％。持续上演断崖式暴跌(diē)，面(miàn)值100元的转债如今(jīn)只剩31.66元。

　　搜特(tè)转债的正(zhèng)股*ST搜特还(hái)在一字(zì)跌停，最(zuì)新收(shōu)盘价0.56元，触发面值退市已没(méi)什(shén)么悬念。

　　接连的退市(shì)情形，以及可能面(miàn)临的违约。彻底带(dài)崩了整个低价转债，过去的双低策略似乎(hū)也不再奏效。思创转债暴跌11％，而正股(gǔ)思创(chuàng)医惠只跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而(ér)正股(gǔ)塞力医(yī)疗只(zhǐ)跌了0.21％；金诚(chéng)转债、永(yǒng)吉转债等跌(diē)超6％。

　　如今又涌现大批价格跌(diē)破100元的低(dī)价转债，而一(yī)年(nián)前市(shì)场还在关(guān)注“消灭”100元以下可转债，一度没有转(zhuǎn)债(zhài)价格低于100元(yuán)。如今是多只接连(lián)闪(shǎn)崩断崖下(xià)跌。

　　沪指(zhǐ)又(yòu)跌破(pò)3300点

　　市(shì)场(chǎng)近(jìn)期波动剧(jù)烈

　　上证指数周(zhōu)二在券商、银行等金融股带动之下，一度(dù)冲上3400点，而后(hòu)快速(sù)跳水。然后持续下行(xíng)，今日又跌超1％，失守(shǒu)3300点，报3372点。早盘一度(dù)翻红后(hòu)，市场持续(xù)走低。

　　有分析表示，近(jìn)期(qī)市(shì)场波动加(jiā)剧，资金(jīn)分歧(qí)较(jiào)大。

　　华泰证券(quàn)近日策略点评表(biǎo)示，4月新增社融、新(xīn)增信贷、M2同(tóng)比均低于Wind一致预期(qī)，一(yī)季度冲量明显(xiǎn)+票(piào)据利率下行，数据(jù)走弱(ruò)在方(fāng)向上不超预(yù)期，但幅度较预期更大(dà)。

　　三点(diǎn)指引：1）新增中长(zhǎng)贷(dài)MA6同比走高，冷热不匀(yún)再(zài)现，居民中长贷在(zài)1Q脉冲式修复过后(hòu)明显走弱(ruò)，单月(yuè)新增创历史新(xīn)低，与地产(chǎn)销(xiāo)售回踩匹配(pèi)；2）M1-M2同比(bǐ)剪刀差(chà)微升，基数效应外，主因(yīn)C端新增(zēng)存款(kuǎn)转负；3）私人部门中长贷仍在修复→全A非金融企业盈利全年或(huò)拾级而上，但从M1-M2剪刀差及财报数据反映的(de)制(zhì)造业库存(cún)及产能周期(qī)位置看，弹(dàn)性或(huò)有(yǒu)限。金(jīn)融数据(jù)再次印证复(fù)苏(sū)成色需巩固，或提升政策加(jiā)码“恢复和(hé)扩大需求(qiú)”的可能。

　　前(qián)海(hǎi)开源基金近日也表示，后续来看市场回(huí)落空间(jiān)有(yǒu)限(xiàn)：

　　第一、4月出口(kǒu)仍超预期，外(wài)需(xū)仍有韧性。4月出口同(tóng)比增长(zh杰威尔属于什么档次，男士护肤品十大排行榜10强ǎng)8.5％，好于市场(chǎng)预(yù)期，除基(jī)数效应(yīng)外，欧美的(de)韧性(xìng)与东盟相对强劲的(de)需(xū)求均(jūn)支撑了外需(xū)，内需(xū)同样在修复下市场分子端边(biān)际向好(hǎo)。

　　第(dì)二、国内(nèi)外流动性仍(réng)然偏好(hǎo)。国(guó)内看，4月(yuè)政治(zhì)局会议仍然强调稳增长，应对(duì)弱复苏(sū)下流动性大概率(lǜ)仍(réng)然维持宽松，同样仍可能有增量政策出台，对市场均是呵护而非压力；海外(wài)看，5月FOMC会议后市场(chǎng)基本已(yǐ)定价(jià)美联储本轮加息已(yǐ)至(zhì)顶点(diǎn)，仍然存在区域银行风险隐患同杰威尔属于什么档次，男士护肤品十大排行榜10强(tóng)时通(tōng)胀仍在下行下(xià)，后续海(hǎi)外流动性难更紧，外资对国内市场的流(liú)出压力不大。

　　总体来看(kàn)，权重板块(kuài)内部的分化，热(rè)门板块交易性(xìng)的波(bō)动是指(zhǐ)数调整主因，但(dàn)在内(nèi)需修复、外需韧性，且国内(nèi)政策呵护延续、外资(zī)流出压力(lì)不大下市场无大风险(xiǎn)，震(zhèn)荡修复延续(xù)。

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