美东时间周三，美联储发(fā)布的最新会议纪要显(xiǎn)示，美联储官员(yuán)在本月的会议上一致(zhì)同意(yì)加息25个(gè)基(jī)点，但在(zài)是否有(yǒu)必要进一步加息的问题(tí)上存在(zài)明显分歧，更多官(guān)员暗示(shì)他们准备暂(zàn)停加息(xī)。

　　纪要显(xiǎn)示：“几位与会者(zhě)指出，如果经济(jì)发(fā)展与他们目前的预(yù)期(qī)一(yī)致，那么(me)在(zài)这次(cì)会议之(zhī)后(hòu)可(kě)能(néng)没有必要进一步收紧政策。”他们预期美国经(jīng)济增长将放(fàng)缓，这(zhè)将消除进一步收(海明威为什么要结束自己的生命，海明威为何结束生命shōu)紧货币(bì)政策的(de)必要性。

　　其(qí)他部分(fēn)与会(huì)者认(rèn)为“在(zài)未来(lái)的会议上(shàng)可能有必要进一(yī)步(bù)收紧政策”，因为他(tā)们预(yù)计“将通胀恢复(fù)到(dào)2％的进(jìn)程可能会继续缓慢得令人无法(fǎ)接受”。

　　对于通胀，委员们(men)一致认为(wèi)，相对于(yú)美联储2％的目标，目前(qián)的通胀水平仍然太高了。与(yǔ)会者(zhě)指出，物(wù)价压力可能比预期更持(chí)久，因为消费者支出(chū)强于(yú)预期，劳动力市场吃紧，特别是如果银行压力对(duì)经济活动的影(yǐng)响被证明(míng)是温和的。

　　然(rán)而，也有委员们指出(chū)，信贷(dài)条件(jiàn)进一(yī)步收紧可能会减缓(huǎn)家庭支出(chū)，减(jiǎn)少(shǎo)企业投资(zī)和招聘，所有(yǒu)这(zhè)些都将支(zhī)持正在进行(xíng)的(de)产品和劳动力市(shì)场供(gōng)需再(zài)平衡，并(bìng)降(jiàng)低通胀压(yā)力。

　　未(wèi)来政策走向

　　过去两周，一些美联储官员(yuán)表示，通胀和(hé)经济活(huó)动的放缓程(chéng)度(dù)还(hái)不足以证明结束加(jiā)息是合理的。但包括美联储主席鲍威尔在内的(de)其他人(rén)暗示，他(tā)们可(kě)能更倾向于不加息，以评估(gū)过去加息(xī)的影(yǐng)响和银行业(yè)的压力。

　　在5月(yuè)初美联储宣布(bù)连续第十次(cì)加息后，本轮紧缩周期已累计500个(gè)基点，为上世纪80年代以来最激(jī)进的政(zhèng)策路径之一(yī)。

　　对于(yú)未来的政(zhèng)策走向，由于(yú)全球经济前景(jǐng)的不确定性和(hé)近期银行业的压力(lì)，官员们透露未来的决(jué)策将转向更加(jiā)依赖数据的(de)方(fāng)式(shì)。但麻烦在于，变数太(tài)多了(le)，无数变量将(jiāng)决定加息周期是否会继续(xù)下去。

　　纪要指(zhǐ)出，与会(huì)者普遍对未(wèi)来收紧政策的程度(dù)表示(shì)不确定，在这次利率(lǜ)决议之(zhī)后，美联储官员最关(guān)注的(de)还是掌握政策的主动(dòng)权，因此保留加(jiā)息的选择是有必要(yào)的(de)，接(ji海明威为什么要结束自己的生命，海明威为何结束生命ē)下来该央行大概率不会(huì)给出一个明(míng)晰的利率路径。

　　因此(cǐ)，一些与会者强调，至关重要的(de)是(shì)不要(yào)传达降息的可能性，或者已经排除(chú)了(le)进一步提高利率的(de)可能性。

　　稍早，美联储理事沃(wò)勒(lēi)表示，该行在6月会议上决定继续调(diào)高利率或是维持(chí)利(lì)率(lǜ)不(bù)变都是(shì)有可能(néng)的。“即(jí)使6月(yuè)维持利率不变(biàn)，美联储仍有可能(néng)需要在(zài)今年(nián)晚些时(shí)候加息(xī)。直到有明确证(zhèng)据(jù)表明通胀正(zhèng)在降温之前(qián)，美(měi)联(lián)储都不应(yīng)结束紧缩周(zhōu)期。”

　　目前，市场普遍(biàn)预计，5月的(de)加息将是本轮紧缩周期(qī)的最(zuì)后一次，美联(lián)储极有(yǒu)可能在年底前降息25个基点。这种(zhǒng)预期是基于这样一种假设，即经济增(zēng)长将(jiāng)放缓(huǎn)，甚至可能陷入衰退，而(ér)通胀率将降至接近(jìn)美联储2％的目(mù)标(biāo)。

　　分析师表示，在是否进(jìn)一步(bù)加(jiā)息问题上的分歧，以(yǐ)及官员们(men)采取的是依赖数(shù)据的做法——这并不意味着他们不会再(zài)次加息，但(dàn)这(zhè)肯(kěn)定会(huì)支持这样的观点，即他们现在对进一步收紧政策要(yào)谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于严重冲击市场的银(yín)行(xíng)业危(wēi)机(jī)，美联储官员们对此专门(mén)进行了讨论。纪要指出，已准备好使(shǐ)用他(tā)们的工具，以确保金融(róng)体系有足(zú)够的流动性(xìng)来满足其需求(qiú)。

　　在3月份的会(huì)议上，美联储经(jīng)济(jì)学家曾指出，银行业压力(lì)导致的信贷收缩可能会使(shǐ)经济(jì)陷入衰退。现(xiàn)在，美联储重申了(le)这一观点，不过，如(rú)果信贷(dài)条件(jiàn)缓解，也将给经济带(dài)来动力。

　　纪要指出，中小银(yín)行的存款外(wài)流在3月底(dǐ)和4月(yuè)基本停止。尽管地区性银行的(de)股(gǔ)价在此期(qī)间进一步下跌，但(dàn)对绝大多(duō)数银(yín)行来说，这些下跌似乎主要(yào)反(fǎn)映了对(duì)盈利能(néng)力下(xià)降的(de)预期(qī)，而不(bù)是对偿付能(néng)力的担忧。市场参与(yǔ)者(zhě)仍(réng)对银行业压(yā)力再次加剧的(de)可能性(xìng)保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告(gào)中表示：“5月份美联储(chǔ)会议(yì)纪要中最(zuì)突出的主(zhǔ)题是(shì)，围(wéi)绕地区性银行业危机(jī)带(dài)来(lái)的(de)信贷(dài)紧(jǐn)缩影响，各(gè)方普遍(biàn)持谨(jǐn)慎态(tài)度(dù)，因为存在太多的不确定性(xìng)。”

　　债务(wù)上限

　　对于(yú)受到(dào)全球(qiú)高度关注的债务上限僵局，纪要(yào)指(zhǐ)出(chū)，许(xǔ)多与会者提(tí)到(dào)，必须及时提高债(zhài)务(wù)上限，以避免金(jīn)融体系和整(zhěng)体经济出现严重混(hùn)乱的风险。

　　一(yī)些与会者指出了(le)美(měi)国国债市(shì)场有序运作的重(zhòng)要性(xìng)，或强调(diào)了有关当(dāng)局继续解决与(yǔ)市场(chǎng)韧性相关问题(tí)的重要性。一些(xiē)与会者强调，美联储应(yīng)随时准备使用其流动性工(gōng)具，以及微观审慎(shèn)和宏(hóng)观审慎监(jiān)管(guǎn)和(hé)监督工具，以减轻未来的(de)金融(róng)稳定(dìng)风险(xiǎn)。

　　周三当天(tiān)，美国白宫和国会谈判代表(biǎo)继(jì)续举行(xíng)债务上限谈判。共和党谈判代表(biǎo)格雷(léi)夫斯透露(lù)，双方谈判(pàn)没有(yǒu)取得任何(hé)进展(zhǎn)。美(měi)国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦(lún)重申她的部门最早可(kě)能在6月1日耗尽用来支付联(lián)邦账单(dān)的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政府是否会(huì)在未来几周内耗尽资金的不确定性(xìng)而言，美(měi)联储会议纪要(yào)只是次要的。很难(nán)想象，在这样的背景下(xià)美(měi)联储(chǔ)会倾向(xiàng)于采取鹰派立场(chǎng)，因此该行现在可(kě)能松(sōng)了一口气，因为他们有空间从现在开(kāi)始(shǐ)慢(màn)慢采取(qǔ)行动。

　　// 美(měi)债“X日”继续(xù)拖(tuō)累市场情绪，英伟达盘(pán)后(hòu)现暴力拉(lā)升 //

　　随着(zhe)理(lǐ)论上美国(guó)违约的“X日(rì)”愈(yù)发临近，美股(gǔ)市场周三(sān)仍处于持续下跌的(de)状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯(sī)工业指数(shù)跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘铃(líng)声敲响后，美国众(zhòng)议院议长凯文·麦卡锡接受采(cǎi)访时(shí)表示，谈判(pàn)的情况“有(yǒu)一(yī)点点好(hǎo)转”。麦卡锡进一(yī)步表示，共(gòng)和党这边要求白宫接(jiē)受10年(nián)的(de)开支(zhī)限制，双方(fāng)正(zhèng)在为这件(jiàn)事进行(xíng)讨论。在(zài)被问及(jí)是(shì)否有可能在(zài)未来24-48小时内达成协(xié)议(yì)时，麦(mài)卡(kǎ)锡表(biǎo)示(shì)，达成协议其实可以(yǐ)非常快(kuài)，但民主党(dǎng)需要意识到(dào)他们花了(le)太多的钱。

　　根(gēn)据美(měi)国(guó)财政部周三(sān)发(fā)布的数据，截至5月23日的(de)账上现(xiàn)金为765亿美元，较之前(qián)一天上升82亿美元。

　　按照这(zhè)样的“剧(jù)本”，美股(gǔ)原本将在国会扯皮的过程中进入(rù)“垃圾时间(jiān)”，但(dàn)周三盘(pán)后的英伟达突然爆发，令市场重新看到炒作题材的勃勃生机。

　　根据财报，英伟达在本财(cái)年第(dì)一财季总(zǒng)共实(shí)现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美(měi)元。其中受惠于云计算平台和大(dà)型(xíng)科(kē)技公司对GPU芯(xīn)片(piàn)（训练AI）的需求，数据中心业务实现创(chuàng)纪录的42.8亿(yì)美元营收。更(gèng)令市场(chǎng)震惊的是，英伟达对二季度的营收指引(yǐn)为110亿美元(yuán)，远远(yuǎn)超过预期的71.1亿美(měi)元。

　　截至发稿，英伟达股价在(zài)盘后涨(zhǎng)超(chāo)20％，有望引发全球资本(běn)市(shì)场的连锁反应。

　　热(rè)门股表现

　　周三标普500指(zhǐ)数(shù)11个板块依然只有能源板块收涨，房(fáng)地(dì)产（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠前。

　　科技权重有涨有跌(diē)，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌(diē)1.73％。

　　中(zhōng)概股(gǔ)多数(shù)走弱，纳斯达克中国金龙指(zhǐ)数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东(dōng)跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚来(lái)跌(diē)9.49％、理(lǐ)想汽车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车跌5.05％

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